周德良,杨明霞

• 1:兰州财经大学会计学院

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摘要(Abstract)：

单一企业数据资产配置难以构建全景视图，因此从数据资产配置的同群效应出发，实证检验其对资本市场稳健性的影响。研究结果表明，数据资产配置存在同群效应。进一步研究发现，数据资产配置同群效应能显著降低股价崩盘风险。机制分析表明，数据资产配置同群效应通过降低代理成本和缓解融资约束从而降低股价崩盘风险；且市场化进程越高和分析师关注度越低，数据资产配置同群效应对股价崩盘风险的影响越大。异质性分析表明，数据资产配置同群效应对股价崩盘风险的影响在高科技企业、东部地区企业、高市场竞争企业和低管理者短视企业更显著。应科学配置数据资产，充分发挥其同群效应，降低股价崩盘风险,进而提升资本市场稳健性。

关键词(KeyWords)： 数据资产配置;同群效应;股价崩盘风险;机制检验

基金项目(Foundation): 甘肃省教育厅研究生创新之星项目“数据资产配置同群效应对股价崩盘风险的影响研究”(2025CXZX-871)

作者(Author): 周德良,杨明霞

DOI: 10.19473/j.cnki.1008-4940.2025.06.011

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