朱康;唐勇;

• 1:福州理工学院商学院
• 2:福州大学经济与管理学院
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摘要(Abstract)：

企业管理层语调的价值相关性是当前财务会计领域研究的热点话题。以2015—2020年我国上市公司年度报告的文本数据为研究样本，运用中介效应模型和Bootstrap方法实证分析企业管理层语调的价值相关性及其传导机制，并进一步分析产权性质差异和地区差异的调节作用。结果表明：企业管理层的积极语调既能通过信号传递机制提高公司股价，也能通过提振投资者信心间接促进企业市场价值，一系列的稳健性检验亦证明了结论；民营企业以及东部企业更能凸显投资者信心在企业管理层语调与企业市场价值间的中介效应。监管机构要规范文本信息披露制度，企业亦要做好文本信息披露策略，投资者需要更好地理解企业管理层语调所代表的信息内涵。

关键词(KeyWords)： 管理层语调;投资者信心;价值相关性;产权性质;地区差异

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金项目“公共数据资产市场化配置研究”(21BJY033)

作者(Authors): 朱康;唐勇;

DOI: 10.19473/j.cnki.1008-4940.2022.03.012

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• ①限于篇幅，文中未列示平衡性检验结果，留存备索。 ②限于篇幅，文中未列示稳健性检验结果，留存备索。